20亿落地！一汽解放又有大动作？

2024年10月，一汽解放成功完成了定向增发（定增），通过资本市场筹集资金，以推动公司在传统燃油车、新能源车和智能网联车领域的发展。这次定增吸引了众多战略投资者和机构投资者的参与，显示出市场对一汽解放未来前景的高度关注与信心。这一举措不仅是一汽解放公司抓住“新质生产力”发展机遇的重要战略选择，也是提升“全要素生产率”的有效手段，旨在通过增资扩展市场布局，提升技术实力，巩固其在商用车领域的龙头地位。

定向增发的内涵含义与影响 

定向增发是指企业向特定投资者非公开发行股票的一种融资方式。这些特定投资者通常是战略合作伙伴或机构投资者。定增的发行价格一般较市价有折扣，以吸引投资者的参与。企业通过定增快速筹集资金，用于项目投资、资本扩展、股权结构优化等。相比公开发行，定增更具灵活性，有助于公司迅速应对市场机会或缓解资金压力。

△《一汽解放2023年度向特定对象发行A股股票发行情况报告书》

在A股市场，许多企业曾通过定增实现跨越式发展。例如，宁德时代通过定增筹集巨额资金，迅速扩展电池生产能力，并在全球电动车电池市场取得领先地位；中国中车也曾通过定增引入战略投资者，助力其在全球轨道交通装备市场的扩张。这些成功的案例表明，定增不仅是缓解短期财务问题的手段，更是企业实现高质量发展的重要驱动力。

一汽解放为何选择定向增发

一汽解放此次定增，主要目的是为进一步发展提供资金支持，并非应对短期的财务困难。据《一汽解放集团股份有限公司2024年半年度报告》显示，尽管负债率达69.68%（制造业央企的负债率通常在60%至70%左右），但一汽解放的公司财务状况依然稳健。由此可见，一汽解放定增的资金将主要用于提升技术实力，特别是在新能源汽车和智能网联领域的布局。   

作为中国商用车市场的领导者，一汽解放在传统燃油车领域仍保持强劲的市场份额，尤其是在重型卡车市场。2024年上半年，公司一汽解放中重型卡车销量同比增长9.4%，继续稳居行业前列。

在新能源汽车方面，一汽解放已经覆盖了牵引、自卸、载货等多种车型，形成完整的产品布局。2024年上半年，新能源中重卡销量同比增长260%，高速增长的新能源车是公司一汽解放未来的重点发展方向之一。

值得一提的是，2024年10月12日，一汽解放与晟航志业签署500辆战略合作协议，首批交付50辆新能源商用车，标志着双方将在新能源商用车领域开展更深层次的合作。这表明在推动绿色物流发展的道路上，越来越多的客户企业将与一汽解放携手并进。

△一汽解放与晟航志业签署500辆战略合作协议，首批交付50辆新能源商用车

智能网联车的发展也是一汽解放的核心战略之一。一汽解放公司与华为、联通等技术合作伙伴合作，推动智能驾驶、车联网等技术的发展。通过这些技术的创新，公司一汽解放希望提升商用车的智能化水平，增强整体市场竞争力。

此外，2024年上半年，一汽解放海外出口达3.55万辆，同比增长37.2%，再创历史新高，显示出其在国际市场的强劲增长。一汽解放积极响应“一带一路”倡议，目前在全球超40个国家和地区拥有百余家核心经销商和190家服务商，逐步增强其在全球市场的竞争力。

一汽解放本次定增再融资获得市场高度关注：国家制造业转型升级基金、吉林省股权投资基金、吉林省亚东国有资本、吉林长白山私募基金、长春市股权投资基金等国有资本积极参与，高于底价认购，充分体现了“耐心资本” “长期资本”对于一汽解放长期投资价值的认可。

资本市场对一汽解放的信心源自多个方面。首先，作为中国商用车行业的龙头企业，公司一汽解放在传统市场具有强大的品牌影响力和市场份额。其次，新能源汽车和智能网联技术的发展潜力巨大，特别是在国家政策的大力支持下，一汽解放已经在这一领域取得了显著成果。此外，定增也为资本提供了参与企业未来增长的机会，尤其是在市场和技术加速变化的背景下，定增资金将帮助一汽解放在新能源和智能领域占据先机。    

一汽解放的目标是成为“中国第一、世界一流”的绿色智能交通运输解决方案提供者。可以预见，一汽解放将持续加大在新能源和智能网联技术的投入，提升产品竞争力，拓展国际市场。此次成功增发显示出资本市场对一汽解放稳固的行业地位和在高质量发展方面的持续努力的认可，未来有望在全球商用车领域取得更大的成就。

作者：Ray

一审：李浩东 / 二审：崔柳青 / 三审：冯锐